Help me with Webster University ACCT 2010 OB Financial Accounting Week 3 Homework

Question - Question 1 
 
At the end of the year, Clausel Jewelers had the following items in inventory: 
 
ItemQuantityUnit CostUnit Market Value 
D1 56 $22 $28  
D2 32  $47  $45  
D3 41  $33  $42  
D4 43  $61  $48  
 
Required: 
a.Determinetheamountofendinginventoryusingthelower­of­cost­or­marketrule          
applied to each individual inventory item. 
b.Providethegeneraljournalentrynecessarytowritedowntheinventorybasedon             
Requirement a. Assume that Clausel Jewelers uses t ...Read More he perpetual inventory system. 
c.Determinetheamountofendinginventory,assumingthatthe         
lower­of­cost­or­market rule is applied to the inventory in aggregate. 
 
 
Question 2 
ThefollowinginformationwastakenfromtheaccountsofHealthyEats,adelicatessen,             
atDecember31,2013.Theaccountsarelistedinalphabeticalorder,andeachhasa               
normal balance. 
  
  
  Accounts payable$614  
  Accounts receivable 414  
  Advertising expense 200  
  Cash 424  
  Common stock 214  

  Cost of goods sold 700  
  Interest expense 56  
  Merchandise inventory 310  
  Prepaid rent  54  
  Retained earnings  649  
  Sales revenue  1,140  
  Salaries expense 270  
  Rent expense 100  
  Loss on sale of land 89  
 
Required: 
Prepare an income statement for the year using the single­step and multistep approach. 
 
 
Question 3 
The trial balance for The Box Shop as of January 1, 2013, was as follows: 
 
  Account TitlesDebitCredit 
  Cash$6,170     
  Inventory $3,170     
  Common stock   $7,440  
  Retained earnings  $1,900  
  Total$9,340$9,340  
  
 
The following events affected the company during the 2013 accounting period: 
 
1.Purchased merchandise on account that cost $4,170. 

2.Thegoodsinevent1werepurchasedFOBshippingpointwithfreightcostof              
$225 cash. 
3.Returned $465 of damaged merchandise for credit on account. 
4.Agreedtokeepotherdamagedmerchandiseforwhichthecompanyreceiveda            
$280 allowance. 
5.Sold merchandise that cost $2,650 for $4,790 cash. 
6.DeliveredmerchandisetocustomersundertermsFOBdestinationwithfreight          
costs amounting to $200 cash. 
7.Paid $2,830 on the merchandise purchased in Event 1. 
 
a.Record the transactions in general journal format. 
b.OpengeneralledgerT­accountswiththeappropriatebeginningbalances,and          
post the journal entries to the T­accounts 
c. Prepare an income statement and statement of cash flows for 2013. 
d.Whydoesadifferenceexistbetweennetincomeandnetcashflowfrom             
operating activities. 
 
 
Question 4 
 
Tripp’sTonerSupplyexperiencedthefollowingeventsduring2013,itsfirstyearof             
operation: 
 
1.Acquired $17,500 cash from the issue of common stock. 
2.Purchased inventory for $6,000 cash. 
3.Sold inventory costing $3,600 for $6,120 cash. 
4.Paid $950 for advertising expense. 
 
Required: 
a.Record the general journal entries for the preceding transactions. 

b.PosteachoftheentriestoT­accounts.(Recordthetransactionsinthegiven             
order.) 
c. Prepare a trial balance to prove the equality of debits and credits. 
 
 
Question 5 
 
At the beginning of 2013, P & D Enterprises had the following balances in its accounts: 
 
   
  Cash$16,800  
  Inventory4,000  
  Land2,000  
  Common stock12,000  
  Retained earnings10,800  
 
During 2013, P & D Enterprises experienced the following events: 
 
1. Purchasedinventorycosting$11,200onaccountfromStoneCompanyunder          
terms2/10,n/30.ThemerchandisewasdeliveredFOBshippingpoint.Freightcostsof             
$800 were paid in cash. 
2. Returned$600oftheinventorythatithadpurchasedbecausetheinventorywas             
damaged in transit. The seller agreed to pay the return freight cost. 
3. PaidtheamountdueonitsaccountpayabletoStoneCompanywithinthecash              
discount period. 
4. Soldinventorythathadcost$8,000for$13,500.Thesalewasonaccountunder              
terms 2/10, n/45. 
5. Receivedmerchandisereturnedfromacustomer.Themerchandisehad         
originallycost$1,200andhadbeensoldtothecustomerfor$2,100cash.Thecustomer               
was paid $2,100 cash for the returned merchandise. 
6. DeliveredgoodsinEvent4FOBdestination.Freightcostsof$800werepaidin              
cash. 

7. Collected the amount due on accounts receivable within the discount period. 
8. Sold the land for $3,500. 
9. Recognized $500 of accrued interest revenue . 
10. Tookaphysicalcountindicatingthat$6,500ofinventorywasonhandattheend               
of the accounting period. 
 
a. Record the events in general journal format. 
b. Post the beginning balances and the events to the T­accounts. 
c.Prepareamultistepincomestatement,statementofchangesinstockholders’equity,            
balance sheet, and statement of cash flows 
d. Record and post the closing entries, and prepare a post­closing trial balance 
 
 
Question 6 
 
TheaccountingrecordsofRobertsInsulation,Inc.,reflectedthefollowingbalancesas            
of January 1, 2013: 
 
    
  Cash$17,400  
  Beginning inventory13,330  (155 units @ $86) 
  Common stock14,400  
  Retained earnings16,330  
  
The following five transactions occurred in 2013: 
   
1. First purchase (cash) 120 units @ $88 
2. Second purchase (cash) 200 units @ $96 
3. Sales (all cash) 320 units @ $189 

4. Paid $14,250 cash for operating expenses. 
5.Paid cash for income tax at the rate of 40 percent of income before taxes. 
  
Required: 
a.Computethecostofgoodssoldandendinginventory,assuming(1)FIFOcost             
flow,(2)LIFOcostflow,and(3)weighted­averagecostflow.Computeincometax             
expense for each method. 
b.RecordtheabovetransactionsingeneraljournalformandposttoT­accounts             
assuming(1)FIFOcostflow,(2)LIFOcostflow,and(3)weighted­averagecostflow.              
Assume perpetual inventory system is used. 
c.Useaverticalmodeltoshowthe2013incomestatement,balancesheet,and              
statement of cash flows under FIFO, LIFO, and weighted average. 
 
 
Question 7 
 
OnMarch6,2013,Cobb’sImportspurchasedmerchandisefromGamesInc.withalist              
priceof$39,000,terms1/10,n/45.OnMarch10,Cobb’sreturnedmerchandiseto             
GamesInc.forcredit.Thelistpriceofthereturnedmerchandisewas$8,200.Cobb’s              
paid cash to settle the accounts payable on March 15, 2013. 
 
Required: 
a.WhatistheamountofthecheckthatCobb’smustwritetoGamesInc.onMarch                
15? 
b. Record the events in a horizontal statements model. 
c.HowmuchwouldCobb’spayforthemerchandisepurchasedifthepaymentisnot               
made until March 20, 2013? 
d.RecordthepaymentofthemerchandiseinRequirementcinahorizontalstatements              
model like the one shown above.   ...Read Less

Solution Preview - No Solution Preview Available

Original Question Documents

N/A